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獵鷹解期:8月10日期貨部分品種早評

獵鷹解期:8月10日期貨部分品種早評 

棉花

8月7日當周國際美棉大幅波動,周內反彈態勢良好,并創3個月新高,但是周五重挫回吐周內漲幅收跌, ICE美棉12月合約報收62.22美分,周跌0.51美分,跌幅0.81%。一方面是美棉出口數據表現尚可,加上美國主產區受天氣影響,產量預期下降,支撐棉價走升;一方面ICE棉市資金獲利離場導致期價臨近周末下降,主要是受到新冠疫情影響,資金對需求缺乏信心所致。此外,中美關系當前依然緊張,或影響中國對美棉的需求制約美棉上漲。技術上棉價在65美分關口附近即20周線承壓。國內棉花市場現貨偏強,但伴隨外盤美棉上漲突破激發內棉向上形成近期新高,以至于基差得到一定修復,但仍然偏強運行。受國儲棉競拍火爆成交影響,現貨交投回暖,進口棉庫存有所消化,成交略好。整體需求下行憂慮仍較大,下游商品庫存累積不利于棉市需求的放量打開。

白糖

8月7日當周,國際原糖上漲承壓,10月合約報收12.63美分,周漲0.0美分,周內價格曾上沖13美分遇阻回落。基本面來看,全球供需形勢或發生變化,咨詢機構StoneX預計20/21榨季全球食糖供需出現缺口130萬噸,之前預計過剩50萬噸。主要是下調巴西產量預期和泰國、歐盟減產導致供應不及之前大,且消費隨著疫情影響減弱下降不及預期的判斷。近期需關注北半球食糖主產國糖料生產的情況。需求上,巴西出口積極火爆,說明需求正在恢復。不過疫情的影響仍會左右糖市價格。國內糖市上周現貨偏弱,臨近周末成交放量, 凸顯中秋國慶備貨補庫的需求架勢。但供應上加工糖陸續增加的供應和偏低的價格繼續制約內糖價格偏弱運行。不過7月產銷數據偏利空,實際隱含利多,因銷量下降不及預期,說明新冠疫情影響的消費下降不及預期。但也不能忽視進口陸續增加的預期。盤面上主力資金移倉1月,9-1價差走弱,1月新榨季糖產量或發生轉變,廣西產量或減產提振1月上漲。

蘋果

A. 現貨價格持平,紙袋嘎啦價格低走;B. 銷區富士批發價下跌,銷量或見漲;C. 皇冠梨收購價上漲,熱度略升。

玉米系

上周臨儲玉米第十一輪拍賣收官,依舊是100%成交率,但吉林、遼寧,黑龍江的溢價幅度首次出現下滑,或表明市場心態開始逐步開始轉變。8月11日將為臨儲玉米首拍的最后出庫期(2000噸以上),后續臨儲玉米出庫力度將加大,目前華北地區已有飼料企業開始小麥替代玉米,部分企業替代比例在2-3成,8月底部分地區將陸續有新玉米上市,均有望在一定程度上緩解8月玉米市場現貨市場壓力。上周玉米期價展開回調,臨儲玉米拍賣溢價幅度下滑、定向拍賣小麥和水稻傳聞共同打壓市場,目前09合約2230元/噸預計交割接貨意愿不強,料仍有回調空間。上周山東深加工廠門玉米到貨基本維持300輛左右,但周末迅速提升至1000輛以上,貿易商心態或有所轉變,玉米9-1價差大幅回落,跌幅近70元/噸。

紅棗

期貨方面:上周五主力合約減倉下行,創出8755元/噸新低,新季合約震蕩收陽,表現強于近月。現貨方面:受產區一級貨源未報價影響,當前一級均價上調至8900元/噸,主要代表銷區的一級均價,與主力合約基本處于平水狀態,各地現貨價格維持穩定。產區受疫情影響,人員管控和道路限制,紅棗交易有限,銷區來看,庫存充足,客商有限,成交較少。期現展望:現貨價格維持低位,客商盈虧基本平衡,紅棗相對耐儲,客商暫不急于出售,繼續下跌存在成本支撐,庫存偏高,上漲壓力較大,短期或將維持穩定,倉單數量維持696張,其中含預報35張,對9月合約而言,期貨倉單將會轉成現貨銷售,或存在一定壓力,新季合約紅棗正處于生長期,短期有天氣和托市政策支撐。

尿素

行情小結:今日尿素09合約收于1807點,波動范圍在1761-1824點。目前09合約走交割邏輯,今日現貨價格繼續上漲,山東地區主流出廠價格上漲40元至1760元/噸,河南地區主流出廠價格上漲40元至1740元/噸,內蒙地區主流出廠價格上漲至1540元/噸,使得09合約跟漲。現階段,主要靠印標和企業檢修支撐尿素上漲,但國內需求仍處于淡季,后續仍需關注工業需求恢復情況以及印標采購和國內跟標數量。

粳米

邏輯:粳米期貨主力RR2009價格再度走強,昨日區間3460到3475元/噸,波動范圍不大,價格短暫沖高。自7月1號起粳米主力日內交易手續費降為0.5元,保證了主力較高成交量,RR2009合約成交量4462手,持倉減少434手到1.7萬手。粳米期貨主糧屬性表現較為強勢,因國際糧價走高國內市場聯動上漲。現貨:現貨價格與昨日持平。新糧:黑龍江雞西圓粒粳稻1.28-1.3元/斤,粳米(龍粳31)出廠價1.9元/斤,今年因長粒市場歡迎度提高,種植結構改變,圓粒偏少;鶴崗19年米1.98元/斤;綏化13/14年粳米1.7元/斤。

上海銅現貨51380-51500 元/噸,升貼水(升)40 - (升)120元/噸。上期所銅庫存較上周增1829噸至159513噸。上周五上海保稅區銅庫存環比前周減少0.2萬噸至21.55萬噸,庫存在連續三周累增后出現了小幅下滑,主因入庫量相對減少。據SMM,7月電線電纜企業開工率為101.61%,環比減少1.53個百分點,同比增加10.14個百分點。7月線纜企業開工率環比小幅走弱,多數工廠反映7月新訂單量有所下滑,但同比來看訂單表現仍較好。南方銅業:報告期間公司銅產量同比下降1.3%至25.3097萬噸,主要受Buenavista銅品位下滑所致,2020年上半年銅產量同比增長2.1%至48.4981萬噸。第一量子:2020年上半年第一量子總計產銅36.4344萬噸,同比增長19%。智利國家統計機構:智利6月產銅472172噸,同比、環比雙雙下滑,但在礦場于新冠肺炎疫情期間降低勞動力的情況下,開采情況仍然非常不錯。智利國家銅業正在重啟6月關停的Chuquicamata 銅冶煉廠,該冶煉廠位于智利北部。

7日長江14710漲60升水50,南儲14630漲30;隔夜滬鋁主力2009收盤報14500漲10,LME鋁收盤報1759.5跌18.5。宏觀方面,中美局勢不斷升級,國內市場風險偏好有所減弱;美非農數據超預期,美元止跌反彈。基本面方面,滬鋁期權今日上市;氧化鋁沖高回落超百元,電解鋁成本大幅下移;電解鋁產能加速回升,大量產能啟動復產,忠旺、百礦、其亞計劃投產復產;6日SMM鋁錠庫存報72.5萬噸,同比上周四增加1.3萬噸;6月進口鋁錠12萬噸,7月進口鋁錠預計或高于6月,7月未鍛軋鋁出口37.3萬噸,環比增加2.3萬噸;鋁價快速走高,現貨貼水擴大,現貨面壓力增加。

貴金屬

美國7月非農就業人口增加176.3萬人,6月為創紀錄的增長479.1萬人。美國7月ADP就業人數增16.7萬人,遠不及預期的增150萬人,前值增236.9萬人。疫情爆發后各國為恢復經濟各國紛紛推出貨幣寬松和財政刺激政策,全球央行寬松程度堪比08年金融危機。美聯儲大幅降息和擴表,壓力了美國國債利率。全球其他央行也都跟進寬松政策,致全球利率環境寬松。同時美國政府進行了多輪的財政刺激政策。但因全球經濟的停擺,超級寬松的貨幣和財政政策短期并未帶來通脹壓力,但隨著全球經濟的復工復產,必將提升全球的通脹風險;原油市場的“供給側改革”也為未來通脹增添動力。下半即將迎來美國總統大選,美國國內政治或將圍繞大選展開激烈爭奪,疊加美國抗疫不利,或將不利美元。

塑料

上游:亞洲乙烯750-700,亞洲丙烯835-795,乙烯小幅下跌,丙烯價格小幅上漲。現貨市場:現貨市場線性、PP價格價格平穩。華東地區線性報價7250-7500,PP報價7850-8100。周五,塑料和PP小幅下跌,主力盤中放量,市場短期偏強走勢。石化庫存偏低給期貨市場帶來支撐,但是后期檢修裝置將陸續開工,下游整體需求差,高價貨源難以成交。

橡膠

泰國原料市場白片44.79,煙片47.29,膠水42.4,杯膠32.75,泰國原料價格小幅上漲。滬膠上漲,華東市場全乳膠價格在11000元左右,泰標混合在10500元左右,現貨市場成交有限。

紙漿

期貨方面,SP2009日內開盤4404元/噸,全天走震蕩上行行情,尾盤收于4466元/噸。現貨方面,進口針葉漿貨源供應量穩定,期貨價格提漲,現貨價格消費跟漲。今日山東地區南方松4250-4300元/噸(+50),銀星4365元/噸(+15),太平洋4365元/噸(+15),馬牌4525元/噸,凱利普4600元/噸;鸚鵡報價3550元/噸。觀點看法:現貨市場剛需成交為主,受天氣因素影響,港口卸貨受到影響,港口庫存或再度小幅去化,略支撐漿價,持貨商9月旺季前夕低價惜售心態增加。紙廠方面,目前生活用紙報價弱穩,維持固定客戶出貨為主,開工維持低位,且有進一步下滑跡象;文化用紙旺季還未到來,消費未能明顯釋放,部分規模雙膠紙紙廠有轉產操作,而銅版紙雖略好于雙膠紙,但需求一般,文化市場供需整體弱穩為主,紙廠暫時還未提前備貨;包裝卡紙整體保持平穩,規模紙廠挺價,但訂單增量不多,實際落實提價情況一般,且紙廠減少低端卡紙生產,漿耗短期有所減少。短期漿價重點關注下半年消費旺季前夕,紙廠提前備貨情況。

不銹鋼

期單:①德龍304冷軋再度開8月盤平盤在13900,9月未開;②市場等待青山9月期單指引;現貨:①冷軋市場,無錫甬金四尺毛邊基價環比持平在14100元/噸(換算成2.0切14700),德龍、北部灣新材四尺毛基環比持平在13950元/噸(換算成2.0切14550);佛山甬金四尺毛邊基價環比持平在14100元/噸(換算成2.0切14600),德龍、北部灣新材四尺毛基環比持平在13850~13900元/噸(換算成2.0切14350)。②熱軋市場,資源緊張仍存,東特等民營五尺現貨價環比漲50至13750。基差:無錫宏旺-SS2010:135元/噸,環比走闊45元/噸市場情緒:今日不銹鋼震蕩走跌,SS2010收盤于14385,日內最高觸及14565。盤面價格走跌后,現貨獲利兌現情緒集中凸顯,成交亦開始走弱。鋼廠端,德龍8月盤價不再拉漲,市場對于青山低開9月期單預期一致,助推了獲利盤兌現。

 

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